Светлана Степченко окончила Московскую государственную консерваторию имени П.И. Чайковского (класс профессора Федора Дружинина). В 1989 году завоевала I премию на Всесоюзном конкурсе во Львове. С 1990 по 1992 гг. была ассистентом в классе профессора Федора Дружинина. С 1997 года — солистка Московской филармонии.
Светлана Степченко — участница музыкальных фестивалей в Москве, Бостоне, Будапеште, Нойштадте, арт-директор серии фестивалей «Три века русского альта» в Москве. Артистка гастролирует по России и за ее пределами. В репертуаре альтистки — более 60 концертных программ, охватывающих временной диапазон от раннего барокко до наших дней.
Светлана Степченко записала множество компакт-дисков, широкую известность приобрела ее «Антология русской альтовой музыки», идея создания которой возникла у альтистки в период работы в Госоркестре Евгения Светланова, записавшего свою «Антологию русской симфонической музыки». Создание альтовой антологии Светланов назвал «настоящим творческим подвигом». Впервые «Антология» Светланы Степченко прозвучала на радио «Орфей» в 1995 году.
Светлана Степченко познакомила слушателей со многими неизвестными произведениями русских классиков, ею воссозданы забытые сочинения русского альтового репертуара: «Девять салонных пьес» Антона Рубинштейна, сонаты Павла Юона, Алексея Гантшера, камерная музыка Алексея Ермолова, Антона Симона. Артистка представила мировую премьеру записи музыкальной пасторали Михаила Кузмина «Куранты любви» и стала первой исполнительницей его «Александрийских песен».
Светлана Степченко — автор концертных циклов для детей и юношества, автор и ведущая образовательных музыкальных телепередач, автор и ведущая концертного цикла «Веселые уроки музыки с Виолеттой Модестовной». Инициатор и участница множества благотворительных концертов по всей России.
Кроме того, Светлана Степченко работает в студиях, записывая вокал в кинокартинах и озвучивая мультипликационные фильмы (одна из последних работ — заглавная роль в анимационном фильме Гарри Бардина «Гадкий утенок» с музыкой П.И. Чайковского).
В разные годы Светлана Степченко работала в Госоркестре СССР под управлением Е.Ф. Светланова, ГАКО России. В настоящий момент — концертмейстер группы альтов НФОР. Удостоена почетного звания «Заслуженная артистка России».